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2019年上半年尿素供應(yīng)缺口巨大,產(chǎn)量增幅有限

發(fā)布時間:2019-02-04

 

      業(yè)內(nèi)人士搜集了四年來的表觀消費量情況如下:2014/2015年度為5973萬噸、2015/2016年度為6208萬噸、2016/2017年度為5545萬噸、2017/2018年度為5135萬噸(注:年度為上年的11月1日至當年的10月31日,產(chǎn)量數(shù)采用國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),出口數(shù)據(jù)采用海關(guān)數(shù)據(jù))。筆者下面重點討論最高數(shù)據(jù)和最低數(shù)據(jù)。

      2019年上半年尿素供應(yīng)缺口巨大,產(chǎn)量增幅有限

      數(shù)據(jù)明顯偏高的是15/16年度,偏高的原因可以理解為大量庫存結(jié)轉(zhuǎn)至2016/2017年度。按照2014/2015年的數(shù)據(jù)作為基準消費量,那么15/16年度結(jié)轉(zhuǎn)到下一年度的庫存約300萬噸,這么平衡下來,2016/2017年度的表觀消費量也達到了5845萬噸,接近三年的均衡水平,也就是說,2014/2015、2015/2016、2016/2017年度的均衡表觀消費水平量均在5900萬噸左右。

      最低的數(shù)據(jù)發(fā)生在2017/2018年,同前三年均衡水平相比,減少了近770萬噸,數(shù)據(jù)之大,令人瞠目。能用結(jié)轉(zhuǎn)多解釋嗎?明顯不能,因為上年度就是在大量消耗結(jié)轉(zhuǎn)庫存,且價格走勢也不支持這種說法。能用替代來解釋嗎?筆者發(fā)現(xiàn)合成氨數(shù)據(jù)基本呈現(xiàn)同樣的規(guī)律,因此替代之說不成立。能用用量減少來解釋嗎?前三年,農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn),尤其是2015/2016年度、2016/2017年度玉米價格達到近年來***低位,但并沒有看到農(nóng)業(yè)需求大幅下行的痕跡(2016年開始農(nóng)產(chǎn)品供給側(cè)改革,取消玉米臨儲收購政策),國家統(tǒng)計局種植面積和產(chǎn)量數(shù)據(jù)也不支撐這點,因此需求減少之說很難成立。***合理的解釋是結(jié)轉(zhuǎn)庫存的大幅降低,這個降幅有多大?筆者不敢下定論,但按之前三年數(shù)據(jù)的推測,結(jié)轉(zhuǎn)庫存減少應(yīng)該在500萬噸以上。這么大的缺口,為什么反映不出來?8月份以后,尿素價格持續(xù)上漲,當前進入淡季,沒有剛性需求,當然反映不出來。缺口具體體現(xiàn)在哪里?復(fù)合肥和尿素社會庫存大幅減少(據(jù)了解,復(fù)合肥淡儲情況極差)。

      分析了結(jié)轉(zhuǎn)庫存,再來看供應(yīng)情況。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示2018年11月份的尿素產(chǎn)量同比又下降了70萬噸,12月的產(chǎn)量從各資訊網(wǎng)站了解的數(shù)據(jù)是基本持平,可謂坑越挖越深。雖然國家保氣頭開工,部分氣頭尿素企業(yè)1月下旬可能恢復(fù)開車,僅靠從1月下旬緩慢的開工率回升能填補11月份的產(chǎn)量缺口已是萬幸,更遑論填補結(jié)轉(zhuǎn)庫存的缺口。

      再來看出口。2018年11月份出口量較上年增長9萬噸。前兩篇分析過國際市場,有理由相信,美國對伊朗制裁的影響將限制伊朗尿素的出口,從而增加中國尿素的出口?;食隹谌媪汴P(guān)稅也有利于復(fù)合肥出口量的增長,因此筆者預(yù)計今年化肥(總氮)出口量將超過去年。

      綜上,結(jié)轉(zhuǎn)庫存大幅減少,產(chǎn)量增幅有限,出口增加,2019年上半年尿素供應(yīng)缺口巨大,即使保供政策持續(xù)發(fā)力,也只能緩解尿素緊張之局面。

       (來源:火爆農(nóng)化招商網(wǎng))